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与价差相对应,止水钢板、镀锌止水钢板利润亦表现为前低后高态势,但上半年止水钢板、镀锌止水钢板整体利润水平仍表现较差。5月中旬前,虽然止水钢板价格不断上涨,且屡高,但国内止水钢板、镀锌止水钢板利润整体呈现逐月下降趋势,主要由于价格上涨速度及幅度不及带钢等上游原料;5月中旬后,带钢价格大幅下跌,止水钢板价格跟跌幅度不及带钢,止水钢板、镀锌止水钢板利润开始明显恢复,但持续性较差,截止7月2日,止水钢板订货利润空间为-10元/吨,月环比增加40元/吨,年同比下降50元/吨;镀锌止水钢板订货利润为50元/吨,周环比下降31元/吨,较去年同期相比下降352元/吨。
一季度产量同比大增,二季度产量有所收缩。据中钢协统计,2021年一季度我国止水钢板产量为1264万吨,同比增长43.1%,1-5月增幅收窄至10%,而4-5月产量同比下降7.6%。
高成本、低利润影响下,管厂生产积性不足。据我网对14家国内主流止水钢板生产企业统计,截至6月30日数据,止水钢板周产量为32.03万吨,环比下降3.17%,同比下降23%。一方面,带钢成本仍维持高位,止水钢板厂恐高情绪下对于原料采购也较为谨慎;另一方面,下游需求在高温多雨的传统淡季下持续下滑,管厂的生产积性较低。
昆明止水钢板厂库存变化较小,季节性变化不明显。截至7月1日,镀锌止水钢板厂库存为55.75万吨,环比增长1.01%,同比增长33.01%。一季度,止水钢板厂库存同比明显去年及前年,而二季度止水钢板厂产量虽然同比下滑,但止水钢板厂库存并没有出现明显下降,这表明止水钢板厂在保证一定库存的前提下控制产量,从而对冲带钢价格过高带来的风险。
社会库存方面,据Mysteel统计,截至7月1日,止水钢板社会库存为91.42万吨,环比增长3.8%,同比增长18.11%。止水钢板厂产量下降与库存量增长的矛盾表明目前焊管供给端表现仍相对宽松。